Real-Optionen, Volatilität und Aktienrückkehr Evgeny Lyandres Boston University Interdisziplinäres Zentrum (IDC) Herzliyah Alexei Zhdanov Pennsylvania State University Dieses Papier belegt, dass die positive Beziehung zwischen firmeneigenen Aktienrenditen und fester Ebene Rückkehr Volatilität ist aufgrund der realen Optionen, die Unternehmen besitzen. Im Einklang mit der theoretischen Vorhersage, dass der Wert einer realen Option in der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswertes zunehmen sollte, stellen wir fest, dass die positive Volatilitätsrendite für Unternehmen, die eher echte Optionen haben, viel stärker ist. Wir finden auch, dass die Sensitivität der festen Werte auf Veränderungen der Volatilität deutlich zurückgeht, nachdem die Unternehmen ihre realen Optionen ausüben. Schließlich vereinbaren wir die aggregierten Ebenen auf eine negative Beziehung zwischen Renditen und Renditevolatilität mit der positiven Relation auf fester Ebene, indem wir zeigen, dass die negative Relation auf der aggregierten Ebene auf aggregierte Marktbedingungen zurückzuführen ist, die gleichzeitig sowohl die Marktrenditen als auch Rückkehr Volatilität. Anzahl der Seiten in PDF Datei: 49 Schlüsselwörter: Volatilität, Risiko, Aktienrenditen, Real Options JEL Klassifizierung: G12, G31, G32 Datum der Veröffentlichung: 8. März 2008 Letzte Überarbeitung: 25. März 2013 Vorgeschlagene Zitat Grullon, Gustavo und Lyandres, Evgeny Und Zhdanov, Alexei, Real Optionen, Volatilität und Aktienrückkehr (2012). Journal of Finance, Bd. 67, S. 1499-1536, 2012. Erhältlich bei SSRN: ssrnabstract1101562 oder dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 Kontakt Informationen Gustavo Grullon Rice University - Jesse H. Jones Graduate School of Business (E-Mail) P. O. Box 2932 Houston, TX 77252-2932 Vereinigte Staaten (713) 348-6138 (Telefon) (713) 348-6331 (Fax) STARTSEITE: ruf. rice. eduReal Optionen, Volatilität und Aktienrückkehr Evgeny Lyandres Boston University Interdisziplinäres Zentrum ( IDC) Herzliyah Alexei Zhdanov Pennsylvania State University Dieses Papier belegt, dass die positive Beziehung zwischen firmeneigenen Aktienrenditen und fester Ebene Rückkehr Volatilität ist auf echte Optionen, die Unternehmen besitzen. Im Einklang mit der theoretischen Vorhersage, dass der Wert einer realen Option in der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswertes zunehmen sollte, stellen wir fest, dass die positive Volatilitätsrendite für Unternehmen, die eher echte Optionen haben, viel stärker ist. Wir finden auch, dass die Sensitivität der festen Werte auf Veränderungen der Volatilität deutlich zurückgeht, nachdem die Unternehmen ihre realen Optionen ausüben. Schließlich vereinbaren wir die aggregierten Ebenen auf eine negative Beziehung zwischen Renditen und Renditevolatilität mit der positiven Relation auf fester Ebene, indem wir zeigen, dass die negative Relation auf der aggregierten Ebene auf aggregierte Marktbedingungen zurückzuführen ist, die gleichzeitig sowohl die Marktrenditen als auch Rückkehr Volatilität. Anzahl der Seiten in PDF Datei: 49 Schlüsselwörter: Volatilität, Risiko, Aktienrenditen, Real Options JEL Klassifizierung: G12, G31, G32 Datum der Veröffentlichung: 8. März 2008 Letzte Überarbeitung: 25. März 2013 Vorgeschlagene Zitat Grullon, Gustavo und Lyandres, Evgeny Und Zhdanov, Alexei, Real Optionen, Volatilität und Aktienrückkehr (2012). Journal of Finance, Bd. 67, S. 1499-1536, 2012. Erhältlich bei SSRN: ssrnabstract1101562 oder dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 Kontakt Informationen Gustavo Grullon Rice University - Jesse H. Jones Graduate School of Business (E-Mail) P. O. Box 2932 Houston, TX 77252-2932 Vereinigte Staaten (713) 348-6138 (Telefon) (713) 348-6331 (Fax) STARTSEITE: ruf. rice. eduReal Optionen, Volatilität und Aktienrenditen Wir belegen, dass die positive Beziehung Zwischen firmeneigenen Aktienrenditen und fester Ebene Rücklauf Volatilität ist auf Firmen real Optionen. Im Einklang mit der realen Optionstheorie finden wir, dass die positive Volatilitätsreduzierungsbeziehung für Unternehmen mit realeren Optionen viel stärker ist und dass die Sensitivität des festen Wertes auf die Veränderung der Volatilität deutlich zurückgeht, nachdem die Unternehmen ihre realen Optionen ausüben. Wir vereinbaren die Beweise auf aggregierter und fester Ebene, indem wir zeigen, dass die negative Relation auf der aggregierten Ebene auf aggregierte Marktbedingungen zurückzuführen ist, die gleichzeitig sowohl die Marktrenditen als auch die Rückkehrvolatilität beeinflussen. Zugehöriger Inhalt
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